UBISOFT
Un recul boursier à mettre à profit
Ubisoft figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l’édition de logiciels de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles de jeux, aux PC mais aussi aux smartphones et tablettes. Portée par un portefeuille de licences phares (telles que Rainbow Six, Far Cry, Assassins’s Creed, etc.), force est de reconnaître que la société d’édition parvient à fidéliser chaque année sa communauté de joueurs et demeure capable d’en séduire de plus en plus via des lancements qui se veulent ambitieux compte tenu du niveau de développement des nouvelles créations, ce qui est notamment le cas de son futur blockbuster, The Division 2. En dépit des succès commerciaux de ses derniers lancements, Ubisoft n’échappe pas aux turbulences boursières et cède 30% depuis le mois d’octobre. Ce recul marqué des cours constitue une opportunité d’investissement, d’autant plus que les éditeurs de jeux vidéo bénéficient d’une refonte structurelle du secteur de la distribution dématérialisée de jeu, qui leur est plus favorable. Sans rentrer dans les détails, les ventes digitales de jeu vidéo connaissent un essor significatif, poussant de nombreux distributeurs à pénétrer ce nouveau marché, c’est notamment le cas d’Epic Games, qui vient concurrencer le très connu Steam, avec des commissions de vente moins importantes.
Dit autrement, la tendance est à la hausse des revenus distribués par les distributeurs aux éditeurs de jeux vidéo, synonyme d’une hausse des marges pour Ubisoft. Cet atout est par ailleurs parfaitement capté par les notations Zonebourse puisque le groupe dispose d’une excellente note Rentabilité.
Techniquement, en données hebdomadaires, le recul des cours observé depuis le mois d’octobre a poussé le titre jusqu’à la moyenne mobile à 100 périodes, qui retient jusqu’à présent les assauts vendeurs. On pourra profiter de cette correction excessive pour ouvrir des positions longues et viser un retour à 80€ dans un premier temps, puis par extension la ligne symbolique des 100€. Un stop de protection sera placé sous 62€, pour se prémunir d’une poursuite du mouvement baissier.
Jordan Dufee. Analyse réalisée le 18/12/2018.
© 2019 Zonebourse.com
IPSEN
Combinaison stratégique efficiente
Spécialiste français de la recherche, du développement, de la fabrication et de la distribution de médicaments, Ipsen mise sur la diversité de ses sources de revenus en cherchant à acquérir une position de leadership sur les marchés périphériques où il n’y a aucune concurrence pour un besoin médical non satisfait. L’objectif est de maximiser la valorisation de son portefeuille d’actif pour in fine améliorer la profitabilité du groupe.
Ce cheminement passe par deux circuits distincts. Le premier est interne à la pharma qui développe elle-même ses programmes de développement jusqu’à la commercialisation du médicament. Ipsen a largement les capacités de mener à terme ses recherches, compte tenu de sa taille mature. Le deuxième emprunte une voie externe, dédiée à l’acquisition de molécules prometteuses ou bien déjà commercialisables.
Le groupe biopharmaceutique démontre, compte tenu de ses résultats qualitatifs, la pertinence de cette combinaison, puisque Ipsen a relevé ses objectifs financiers pour l’exercice 2018. La croissance des ventes est ainsi relevée à plus de 19% (contre plus de 16% précédemment) tandis que la marge opérationnelle devrait s’établir autour de 29% (contre 28% précédemment). Graphiquement, en unités de temps hebdomadaires, le titre a subi une forte correction qui a conduit les cours jusqu’à la moyenne mobile à 100 jours. Celle-ci coïncide avec une oblique de tendance qui pourrait motiver des achats à bon compte. On pourra ainsi passer à l’achat sur ces niveaux pour viser 127,3€ dans un premier temps puis les 150€ par extension.
Jordan Dufee. Analyse réalisée le 18/12/2018.
© 2019 Zonebourse.com
