Pour la première fois, le taux d’emprunt à 10 ans de l’Allemagne (Bund), référence européenne, est passé en territoire négatif mardi 14 juin. La première économie européenne rejoint le cercle fermé des Etats (Japon et Suisse) à qui les investisseurs acceptent de prêter à perte à long terme. La politique accommodante de la BCE (QE), consistant à acheter massivement des titres de dettes étatiques pour soutenir une inflation faible voire nulle, ainsi que l‘incertitude liée au « Brexit », ont incité les investisseurs à renoncer au rendement en se réfugiant vers la dette allemande considérée comme un actif très sûr. Le passage du « Bund » allemand en territoire négatif a aussi une portée symbolique. En effet, il sert de comparaison aux autres actifs obligataires. Plus l’écart (spread) entre un titre de dette et le Bund sera faible, plus le titre sera considéré comme sûr et inversement. Néanmoins cet environnement de taux bas, permettant aux Etats de réduire les charges d’intérêts de leur dette, est problématique pour les particuliers qui souhaitent épargner.
Concernant les performances, les Warrants G182Z (LinkedIn) et D905Z (SEB) dominent le classement composé de Turbos BEST en majorité (6 sur 10). Au niveau des volumes, le Leverage LG15Z sur le CAC 40 est toujours le produit le plus traité. Le classement reste enfin dominé par les indices (CAC 40, DAX 30 et VIX).
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Article tiré du magazine Strike 171 / Juillet 2016
